新锐医药(06108.HK)的股价在今年4月曾经急升一转，由4月4日最低位0.113元起步，至4月25日高见2.76元，在不足一个月内升幅达到23.4倍，十分惊人。不过，其后出现回吐，至5月13日低见0.25元之后进行横行整固，股价回落至昨天低见0.14元之后突然疯狂回升，最后收报0.205元，逆市大升逾33%，成交金额达4520万元，为市值3.4亿元的逾13%，估计大量股份已在低位转手，不排除易手卖壳的情况出现。参考之前的升幅，而且现价正藉低位起步阶段，下行空间有限，以0.14元作止蚀，博之前股价大涨的情况历史重演，有一定值博率。

    集团主要在中国(重点于浙江省杭州市)从事医药分销业务，自供应商(主要为中小型医药生产商或医药公司)取得产品的分销权、新产品的市场研究及市场开发、协助及配合遍布国内各地的供应商进行省级集中招标程序、购买及采购、销售及营销、储存及付运产品至分销商客户。集团分销的所有医药产品均为非专利药物，大部份分销客户专注提供配送服务，随后转售予彼等次级分销商或最终客户，包括中国各地医院及医疗机构。

    今年有机会转亏为盈

    业绩表现方面，2021年度，集团营业额增长1.5倍至3.35亿元，股东应占亏损收窄96%至282万元，主要由于核心业务医药产品分销及贸易的营业额增长1.6倍至3.3亿元(占总营业额98.3%)，业绩转亏为盈，录得分部溢利1851万元；从这个趋势估计，本年度有机会整体转亏为盈。另外，于2021年底，集团的现金及现金等价物合计为1.5亿元，银行借款总额仅为1140万元，资产负债比率(总银行及其他借款除以总权益)仅1.8%，财务健康。

    由于持有大量现金，集团在2021年度年报中指出，其拟透过将资源分配至核心业务的日后发展，专注于其在中国的医药产品分销及贸易，以及提供有关医药产品的营销及推广服务的业务，并会寻求潜在并购机会，为股东带来更高的回报。

    集团管理层执行集团的主要业务过程中，亲证医疗行业新时代的崛起，尤其是中国十四五规划中「互联网+医疗健康」的价值理念下，连同中国相关部门颁布医疗相关新政策和法规。具体而言，国务院在2022年年初正式颁布《「十四五」数字经济发展规划》勾勒数字经济发展的愿景及定下目标，重申「互联网+医疗健康」对数字经济的价值，并对传统医疗及保健服务行业展开数字化提出明确要求。

    为了响应国家政策的颁布，集团看到在中国发展新型医药产业园的潜力，引入先进的行业建设理念，充分满足政府和市场用户的需求，重点为设立企业总部和医药产业园等崭新的商业运作模式。集团在7月公布，拟参与投资建设中国浙江嵊州医疗产业园项目，坐言起行配合国家政策，前景应可看高一线。

    （撰文：高宝集团证券执行董事李慧芬)